Guerras y tus inversiones: Apuesta por el largo plazo
El 2022 comenzó de manera muy agitada para los mercados en general, con una importante corrección en las valorizaciones producto de niveles inflacionarios que han ido al alza, y que han obligado a un gran número de bancos centrales a aumentar sus tasas de interés para enfriar la economía. Aunque, sin duda, el hecho más relevante durante las últimas semanas ha sido el lamentable conflicto geopolítico que se está viviendo entre Rusia y Ucrania, situación que ha afectado a un sin número de ucranianos y que tiene al mundo bajo bastante incertidumbre.
Es entendible que actualmente haya preocupación respecto a cómo afecta este conflicto a tus inversiones en SoyFocus, por lo que decidimos revisar brevemente un poco la historia y analizar cómo han reaccionado los mercados frente a disputas geopolíticas.
Lo que dice la historia
Eventos como el que estamos viviendo han sucedido muchas veces, y a pesar de aquello, los mercados han mantenido una tendencia alcista en el largo plazo. Tomemos por ejemplo la serie histórica del S&P500 en los últimos 80 años:
A pesar de todos aquellos eventos geopolíticos y habiendo obtenido varios años con rentabilidades negativas, dicho índice ha generado un retorno anual de 11,2% desde 1940 1, y 7,3% si se ajusta por inflación, números bastante alentadores por lo demás.
¿Y en el corto y mediano plazo?
Los movimientos de los mercados son muy difíciles de predecir, y muchas veces parecen hasta irracionales. El jueves en la mañana el Nasdaq estaba retrocediendo 3% luego del primer ataque militar ruso en territorio ucraniano. Era un comportamiento razonable pensando que había un país que estaba siendo atacado, pero con el pasar de las horas y la declaración de sanciones por parte de Estados Unidos y la Unión Europea, el mercado comenzó a subir y dicho índice terminó con un retorno más de 3%. Es muy probable que el conflicto entre Rusia y Ucrania ya había sido interiorizado por el mercado en días previos. Así, quien reaccionó rápido ese día y vendió posiciones terminó tomando una mala decisión, al menos en el corto plazo.
En redes sociales se viralizó la reacción del S&P500 frente a algunos de los eventos geopolíticos más emblemáticos en la historia, como lo intervención estadounidense en la guerra del golfo o su primer ataque durante la guerra de Irak.
El mercado ha tenido una tendencia alcista en el mediano plazo en varios conflictos de carácter bélico, lo cual a priori parece un comportamiento contra intuitivo y que no necesariamente se va a replicar en próximas crisis, pero al menos entrega cierto alivio, (hablando específicamente en el ámbito financiero), respecto a la conducta que pudiesen llegar a tener los mercados frente a este tipo de episodios.
Revisemos algunos números
En la siguiente ilustración se presenta la caída máxima y los días que demoró el mercado en recuperarse frente a distintos conflictos.
Es lógico pensar que entre mayor sea la caída, más tiempo demore en recuperar sus niveles iniciales, aunque en la práctica la rapidez con que lo haga puede depender de varios factores y de la naturaleza del evento en cuestión. De los casos presentados en el gráfico, el ataque a Pearl Harbor fue el que más impacto generó en los mercados y el que más tiempo demoró en reestablecer sus valorizaciones, tardándose aproximadamente 300 días. En contrapartida, otros conflictos como el bombardeo a Siria o el ataque terrorista a las torres gemelas, tardaron incluso un mes o menos en su recuperación.
¿Y el fondo arriesgado de SoyFocus?
El portafolio del fondo se encuentra compuesto mayoritariamente por acciones de mercados internacionales, por lo que tiene un perfil de riesgo – retorno mayor que fondos con exposición a renta variable y renta fija nacional, lo que lo hace más susceptible a shocks de corto y mediano plazo. En particular, su exposición directa a Rusia y Ucrania es de apenas 0,2%.
Cuando se invierte en el largo plazo es importante entender que la búsqueda de un mayor retorno conlleva un mayor riesgo de pérdidas. Sin ir muy lejos, el año 2020 el fondo sufrió una caída de casi 30% cuando recién comenzaba la pandemia y tardó casi 6 meses en volver a sus niveles prepandémicos, pero terminó el año rentando cerca de 8%. Quienes fueron pacientes y no se dejaron llevar por el mal rendimiento de corto plazo, lograron recuperar la pérdida, y si siguieron invirtiendo de forma constante, compraron cuotas del fondo en sus niveles más bajos, lo que beneficia el rendimiento de la inversión. No es la primera vez que sufre una caída de esta índole, y posiblemente no sea la última.
¿Qué recomendamos?
Como hemos mencionado en varias oportunidades, la recomendación general es atenerse al plan de inversión. Históricamente, luego de caídas fuertes en los precios se han producido períodos de recuperación, que muchas veces son más rápidos de lo esperado. Tomar decisiones de forma apresurada puede llegar a ser contraproducente para tus objetivos financieros.
Períodos como los que estamos viviendo sirven para conocer nuestro perfil de inversión y aversión al riesgo, por lo que si necesitas ayuda para replantear tu estrategia de inversión no dudes en contactarte con nosotros para asesorarte.
Es importante tener en cuenta que te debes informar de las características esenciales de la inversión en los fondos mutuos de SoyFocus, las que se encuentran contenidas en sus reglamentos internos que puedes encontrar en el sitio web de la CMF o en www.soyfocus.com/legales. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estos fondos no garantiza que ellas se repitan en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.
Las rentabilidades mostradas corresponden al período comprendido entre el 29 de octubre de 2019 y el 25 de febrero de 2022 y están expresadas en pesos chilenos. Dichas rentabilidades corresponden a la Serie B, que es la serie sin requisitos de entrada que no está destinada a planes de ahorro voluntario para la jubilación. Las rentabilidades de los últimos 30 días, el último trimestre y año terminados el 25/02/2022 son: 1,26% nominal a 30 días, -9,9% nominal a 3 meses y 22,74% nominal a 12 meses.
