Plebiscito: ¿Qué pasará con mis inversiones?
Tenemos los resultados del plebiscito de salida de la propuesta constitucional. El rechazo ganó con el 61,86% de los votos y, de acuerdo con lo anunciado por el Presidente Boric y las personas que lideran diversos movimientos y partidos políticos, se iniciaría un nuevo proceso de cambio constitucional.
Es bien esperable que veamos una reacción de corto plazo importante, amplificada por el hecho de ser un día feriado en Estados Unidos, lo que reduciría la presencia de los inversionistas extranjeros, que miran estos fenómenos con una visión distinta a los inversionistas locales.
¿Qué impactos esperamos?
Primero, es posible ver una caída del tipo de cambio. Sin embargo, esta caída se verá moderada porque en las últimas semanas hemos visto una fuerte caída en el precio del dólar, desde niveles de $940/dólar hasta los $880/dólar de la semana pasada, en parte porque el mercado ya venía internalizando una posible victoria del rechazo. .
De hecho, a pesar de que el dólar partió cayendo fuerte, al momento de escribir este artículo el tipo de cambio se está acercando a los niveles que tenía antes del resultado electoral.
Trayectoria del día del cambio, 5 de septiembre
Por otro lado, se ha observado una caída en las tasas de interés reales de mediano y largo plazo y la bolsa chilena, medida por el IPSA, inició la jornada con un alza de casi 6%, pero conforme ha avanzado la jornada, ha moderado el alza a niveles bajo el 3%.
Adicionalmente, los Credit Default Swaps, instrumentos financieros que se utilizan como seguro ante un eventual default de un país, han disminuido su spread durante los últimos días, reflejando una moderación respecto a la percepción del riesgo país que había ido aumentando durante los últimos meses (y que incluso superó los spreads de países como Perú).
Efectos en tus fondos
Este tipo de fluctuaciones son de corto plazo y difícilmente creemos que marquen una tendencia perdurable, y no cambian significativamente nuestra visión de la composición de los portafolios.
En temas de impacto es probable que lo más relevante lo veamos en el fondo arriesgado, producto del tipo de cambio, ya que invierte el 100% en el extranjero. Por otro lado, en el fondo moderado y conservador el impacto del tipo de cambio debiera ser moderado por la baja de tasas (que aumenta el valor de la renta fija).
En general tomar decisiones de inversión basándose en ruidos de corto plazo tiende a ser una estrategia que tiene poco éxito. Es más importante tomar decisiones de inversión considerando el plazo de las metas y nuestra capacidad de asumir riesgo. Es una forma menos emocionante de invertir, pero probadamente más exitosa.
